El BCE sube los tipos al 2,5% y el euríbor ya cotiza por encima del 3%

El Banco Central Europeo (BCE) anunció el 10 de septiembre de 2026 una subida de 0,25 puntos porcentuales en sus tres tipos oficiales, según el comunicado de política monetaria recogido por FuturFinances. Los nuevos niveles, que se aplicarán a partir del 16 de septiembre de 2026, son: facilidad de depósito, 2,50%; operaciones principales de financiación, 2,65%; y facilidad marginal de crédito, 2,90%. Es la segunda subida de tipos del BCE en 2026, después de la aprobada en junio.

La facilidad de depósito —el tipo que remunera el dinero que los bancos dejan a un día en el banco central— es la referencia que suele citarse como "el precio del dinero" del BCE, pero no es el interés que paga directamente una familia por su hipoteca. Ese efecto se traslada a través del euríbor, el índice al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas variables en España.

Según los datos de Euribor.com.es a 10 de septiembre de 2026, recogidos por FuturFinances, la cotización diaria del euríbor a doce meses se sitúa en el 3,138% y la media provisional del mes de septiembre en el 3,103%, frente al 2,954% de agosto. El propio medio subraya que la cotización diaria no equivale a la media mensual que se utiliza para revisar las hipotecas, y que septiembre no ha cerrado todavía. Para contextualizar el ritmo del movimiento: según la resolución del Banco de España publicada en el BOE el 2 de abril de 2026, la media del euríbor a un año en marzo de 2026 era del 2,565%, más de medio punto por debajo del nivel actual.

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Sobre por qué el euríbor cotiza ya por encima del nuevo nivel de tipos oficiales antes incluso de que estos entren en vigor: según Europa Press, recogido por FuturFinances, la subida del 10 de septiembre de 2026 ya estaba descontada por el mercado, que incorpora sus expectativas antes de las reuniones del BCE. Según la interpretación de Pau A. Monserrat (Futur Finances), esto implica que el euríbor no tiene por qué subir ahora, de forma automática, otros 0,25 puntos adicionales; a su juicio, lo determinante a partir de ahora será cuánto tiempo espera el mercado que los tipos se mantengan en estos niveles elevados y si empieza a anticipar nuevas subidas.

El alza de tipos, según explicó el BCE y recoge FuturFinances, responde a una inflación de la eurozona que alcanzó el 3,3% en agosto de 2026, frente al 2,9% de julio, con un encarecimiento interanual de la energía del 14,3%. Según la lectura de Pau A. Monserrat (Futur Finances), ese encarecimiento energético responde a la persistencia del conflicto en Oriente Próximo y a la situación del tráfico por el estrecho de Ormuz; se trata de una interpretación del economista, no de una explicación oficial del BCE. Monserrat matiza, además, que subir tipos no aumenta la oferta de petróleo ni normaliza el tráfico por ese estrecho, sino que su efecto se limita a moderar la demanda y tratar de evitar que la inflación se vuelva persistente. En la rueda de prensa celebrada en Berlín, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que la inflación seguirá claramente por encima del objetivo del 2% durante el primer semestre de 2027 y que se espera su retorno a ese entorno hacia finales de ese año. Lagarde matizó, no obstante, que la inflación sin energía ni alimentos bajó al 2,4% en agosto y que el BCE aún no aprecia una reacción significativa de los salarios al encarecimiento energético: el crecimiento de la remuneración por empleado se moderó al 3,3% en el segundo trimestre, desde el 3,5% anterior. Lagarde advirtió también de la vulnerabilidad del suministro de gas ante un invierno frío o nuevas interrupciones.

Las proyecciones macroeconómicas del BCE de septiembre, según recoge FuturFinances, sitúan el crecimiento del PIB de la eurozona en el 0,9% para 2026, el 1,4% para 2027 y el 1,5% para 2028, y la inflación general en el 3,0%, 2,5% y 2,1% respectivamente, con un pico previsto del 3,6% en el cuarto trimestre de 2026. La inflación sin energía ni alimentos se proyecta en el 2,5% en 2026, el 2,6% en 2027 y el 2,3% en 2028. Respecto a las proyecciones de junio, el crecimiento mejora 0,1 puntos en 2026 y 0,2 puntos en 2027, mientras que la inflación general se mantiene sin cambios para 2026 pero aumenta 0,2 puntos en 2027 y 0,1 puntos en 2028. El BCE mantiene sus decisiones abiertas reunión a reunión, sin comprometerse a nuevas subidas.

Para quien tiene o va a contratar una hipoteca variable, el economista Pau A. Monserrat, de Futur Finances, ha elaborado una comparación entre dos escenarios de euríbor separados por un punto porcentual —del 2% al 3%, con un diferencial de un punto—, sobre un capital pendiente a 25 años y sistema de amortización francés: una hipoteca de 100.000 euros pasaría de una cuota de 474,21 euros a 527,84 euros (53,63 euros más al mes); una de 200.000 euros, de 948,42 a 1.055,67 euros (107,25 euros más); y una de 300.000 euros, de 1.422,63 a 1.583,51 euros (160,88 euros más). El propio Monserrat precisa que este cálculo no representa el efecto directo de la subida de 0,25 puntos anunciada por el BCE, sino una comparación entre dos escenarios de euríbor distintos; el impacto real de cada revisión dependerá del índice aplicado, el capital pendiente, el plazo y el diferencial pactado en cada hipoteca. Monserrat señala además que, en una hipoteca fija, el interés pactado permanece estable durante el periodo fijo, y que en una hipoteca mixta habrá que distinguir si el préstamo se encuentra todavía en ese periodo fijo o ya ha pasado al tramo variable; en ambos casos, la subida del euríbor no afecta a la cuota mientras dure el tramo a tipo fijo.

En el lado del ahorro, El País apunta que los depósitos más ventajosos llegan al 4% TAE, aunque solo a un plazo muy breve. Ese porcentaje corresponde a productos de ahorro minorista y no debe confundirse con la facilidad de depósito del BCE (2,50%), que es un tipo mayorista aplicado al dinero que los bancos guardan en el banco central.

Sobre lo que aún está por ver: el propio Monserrat había anticipado, en declaraciones publicadas en Ultima Hora el 1 de septiembre de 2026, que el BCE podía elevar la facilidad de depósito hasta el 2,50% en esta reunión, y situó su previsión para la media de diciembre del euríbor en una horquilla del 3,05% al 3,20%; se trata de una estimación propia, no de un dato oficial ni de una previsión del BCE. Bankinter, en un informe fechado el 7 de julio de 2026 —antes de esta subida—, preveía un euríbor a doce meses de entre el 2,65% y el 2,75% para 2026, una cifra que las cotizaciones de septiembre ya han superado. El propio recuadro técnico de las proyecciones del BCE de septiembre incorpora, como supuesto de mercado con fecha de corte del 19 de agosto, un euríbor a tres meses medio del 2,4% en 2026 y del 3,0% en 2027 y 2028; se trata de una hipótesis técnica basada en expectativas de mercado, no de una previsión del BCE sobre el euríbor a doce meses ni de un compromiso sobre sus próximas decisiones.

El movimiento también cambia el coste de oportunidad de invertir. Estrategas consultados por Expansión señalan que, con tipos más altos, la renta fija vuelve a competir con la Bolsa y que los activos de larga duración son más sensibles a nuevas subidas. Esa es una lectura de mercado de profesionales concretos, no una recomendación universal: el efecto depende de inflación, crecimiento, horizonte, liquidez y riesgo de cada inversor.