Inditex ganó 2.980 millones de euros en su primer semestre fiscal, un 6,8% más, y elevó sus ventas un 7,6%, pero la Bolsa penalizó que el Ebit quedara ligeramente por debajo de lo previsto y la presión de los costes sobre el margen. La acción cayó un 3,6%, frente al 1,53% que perdió el Ibex 35.
Inditex, matriz de Zara, registró un beneficio neto de 2.980 millones de euros en el primer semestre de su ejercicio fiscal 2026-2027, comprendido entre el 1 de febrero y el 31 de julio de 2026, un 6,8% más que en el mismo periodo del año anterior, según informó el grupo el 9 de septiembre de 2026. Varios medios, entre ellos eldiario.es, El País y Europa Press, coincidieron en calificar la cifra como el mayor beneficio semestral registrado por la compañía.
Las ventas del grupo crecieron un 7,6% en el semestre, según informó la propia Inditex y recogió Europa Press, hasta situarse en torno a los 19.755 millones de euros, según los datos difundidos por la compañía y recogidos por El País.
La clave para entender la reacción bursátil está en comparar las cuentas con lo que esperaba el mercado, no solo con el año anterior. Cinco Días cifró el Ebit semestral en 3.843 millones de euros y señaló que quedó ligeramente por debajo de lo previsto. Analistas citados por el diario económico pusieron el foco en un crecimiento de los gastos operativos superior al esperado y en un deterioro del margen Ebit mayor de lo anticipado.
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El mercado recibió mejor la evolución comercial que la rentabilidad operativa. Las ventas quedaron en línea o algo por encima de las previsiones según las firmas citadas por Cinco Días, y entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre crecieron un 9%. Al mismo tiempo, Inditex elevó en 200 millones de euros su esfuerzo inversor previsto por la renovación de instalaciones y espacios, dentro de un plan de inversión de unos 2.500 millones para 2026.
La acción terminó la sesión con una caída del 3,6%, mientras el Ibex 35 perdió un 1,53%. La diferencia indica que hubo un castigo específico a Inditex, aunque no permite atribuir toda la caída a sus resultados: el conjunto del mercado europeo estuvo presionado por el repunte del petróleo y el temor a nuevas tensiones inflacionistas y de tipos de interés.
La lectura de los analistas tampoco fue unánimemente negativa. JPMorgan y Jefferies destacaron la fortaleza de las ventas y el crecimiento del inicio del tercer trimestre, mientras Bankinter y Citi pusieron el acento en la presión de los costes sobre el margen. La señal del mercado, por tanto, no fue que Inditex hubiera dejado de crecer, sino que una parte de sus métricas operativas quedó por debajo de unas expectativas elevadas.
Un resultado puede marcar un récord histórico y, al mismo tiempo, decepcionar a la Bolsa: el mercado compara las cifras publicadas con las expectativas que ya estaban incorporadas al precio. En este caso, la fortaleza de ventas convivió con un Ebit y un margen operativo más débiles de lo que esperaban varias firmas de análisis.
La sesión fue además negativa para el conjunto del mercado: el Ibex 35 perdió un 1,53% y el Brent superó los 100 dólares por barril, alimentando el temor a más inflación y tipos de interés altos. Inditex cayó más que el índice, pero ese contexto impide atribuir mecánicamente todo su descenso a una sola causa.
Fuentes: Europa PressExpansión 123elDiario.esCinco DíasCinco Días — análisis de la reacción bursátilCinco Días — cierre de mercado
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