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Economía de bolsillo

El pequeño ahorrador vuelve a las Letras del Tesoro: 15.000 millones de demanda en seis meses

Los particulares han vuelto a comprar Letras del Tesoro español, con una demanda acumulada de 15.000 millones de euros en los últimos seis meses, en un contexto de subida de tipos del BCE y repunte de la inflación que las fuentes vinculan a la guerra en Irán, según Expansión y 20minutos.

Qué ha pasado

El pequeño ahorrador ha vuelto a demandar Letras del Tesoro español, con una demanda acumulada de 15.000 millones de euros en los últimos seis meses, según informan Expansión y 20minutos.

Expansión atribuye este repunte al alza de la rentabilidad de la deuda, que se ha disparado por el efecto combinado de la inflación derivada de la guerra en Irán y la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). 20minutos, por su parte, sitúa el repunte de la demanda en el contexto de la subida de tipos del BCE tras el inicio de la guerra en Irán.

Según 20minutos, el BCE elevó los tipos de interés por primera vez en tres años tras el estallido de la guerra en Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz.

Ese bloqueo, de acuerdo con la misma fuente, provocó que el precio del petróleo subiera más de un 40% y que la inflación escalara por encima del 3%.

Contexto

El repunte de la demanda de deuda pública a corto plazo por parte de particulares suele producirse en periodos de subida de tipos de interés, cuando la rentabilidad de productos como las Letras del Tesoro mejora frente a otras alternativas de ahorro conservador, como los depósitos bancarios.

El estrecho de Ormuz es una vía marítima clave para el transporte de petróleo.

Las Letras del Tesoro son uno de los instrumentos habituales utilizados por el ahorro minorista en España para colocar liquidez a corto plazo.

Lo que no está confirmado

  • Ni Expansión ni 20minutos precisan las fechas exactas que delimitan el periodo de "los últimos seis meses" al que se refiere la cifra de 15.000 millones de euros.
  • El extracto disponible de 20minutos no explicita el vínculo entre rentabilidad y demanda de Letras del Tesoro; se limita a describir la subida de tipos del BCE y sus causas.
  • No se especifica en las fuentes disponibles la rentabilidad concreta ofrecida en las últimas subastas de Letras del Tesoro.
  • No se cita en los extractos disponibles una fuente oficial (Tesoro Público, Banco de España) que respalde de forma directa el dato de demanda de 15.000 millones.
  • El vínculo entre la subida de tipos del BCE, la guerra en Irán y el repunte de la inflación se presenta en las fuentes como una cadena de causas, pero no se aporta un desglose que permita atribuir con precisión qué parte de la subida de rentabilidad corresponde a cada factor.
  • No consta en la evidencia disponible la fecha exacta de la decisión del BCE de subir tipos, más allá de que fue "por primera vez en tres años" tras el inicio del conflicto.

Fuentes: Expansión20minutos

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