LIV Golf no ha anunciado una liquidación inmediata: se ha acogido al Chapter 11 en Nueva Jersey para reestructurarse. Sus pasivos declarados superan ampliamente sus activos y Jon Rahm figura con unos 7,47 millones de dólares entre los mayores acreedores no garantizados. BC Partners negocia una recapitalización y el futuro de los contratos queda abierto.
El 8 de septiembre LIV Golf y varias de sus filiales iniciaron voluntariamente un proceso bajo el Chapter 11 ante el Tribunal de Quiebras de Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey. La propia liga lo presenta como una reestructuración destinada a conservar el negocio en funcionamiento.
Chapter 11 no es sinónimo de liquidación. Permite a una empresa seguir operando mientras renegocia deuda, contratos y financiación bajo supervisión judicial. El resultado puede ser una compañía recapitalizada, una venta, una reducción importante del negocio o, si el plan fracasa, una liquidación posterior.
La pregunta correcta no es por tanto si LIV ha muerto hoy, sino si puede financiar una versión creíble de LIV 2.0 y lograr que jugadores, acreedores y tribunal acepten el reparto de pérdidas y derechos que implique.
Los documentos de la reestructuración sitúan a Jon Rahm con una reclamación de aproximadamente 7,47 millones de dólares ligada a su acuerdo de participación. Es la cantidad más alta entre los jugadores que aparecen en la relación de grandes acreedores no garantizados difundida con el expediente.
Esa cifra no debe confundirse con el valor total que se atribuyó públicamente a su fichaje por LIV ni con todos los pagos futuros que pudiera contemplar su contrato. En una bancarrota se listan reclamaciones conforme a categorías jurídicas concretas y algunas pueden ser contingentes, discutidas o modificadas durante el proceso.
Para Rahm hay dos preguntas distintas: cuánto dinero ya devengado puede recuperar y qué ocurre con las obligaciones futuras de su contrato. La respuesta dependerá de los términos del acuerdo, de las decisiones del tribunal y de si el jugador acepta participar en la nueva estructura.
La documentación del Chapter 11 sitúa los pasivos de LIV entre 500 millones y 1.000 millones de dólares y los activos entre 100 y 500 millones, según la cobertura de AP y otros medios que han revisado el expediente. Además de jugadores, aparecen proveedores y otras entidades entre los acreedores.
La liga gastó miles de millones desde su creación para fichar figuras, elevar premios y construir un calendario mundial. Ese gasto podía sostenerse mientras el PIF saudí aceptara financiar pérdidas como parte de un proyecto estratégico. Cuando ese respaldo ordinario se retiró, la necesidad de demostrar viabilidad económica dejó de ser teórica.
La bancarrota no prueba por sí sola que todo el modelo deportivo fuera inviable, pero sí confirma que la estructura financiera anterior no podía continuar en las mismas condiciones sin una nueva fuente de capital.
LIV ha firmado un acuerdo de apoyo a la reestructuración con BC Partners Credit que contempla una recapitalización. La idea anunciada es preservar la compañía como negocio en funcionamiento y avanzar hacia un modelo en el que los jugadores tengan un peso mayor en la propiedad.
La propuesta necesita aprobación judicial y puede cambiar. Los acreedores tienen incentivos diferentes: algunos prefieren recuperar efectivo, otros pueden aceptar instrumentos de la nueva compañía y los jugadores deben valorar no solo lo que se les debe, sino el valor de seguir vinculados a un circuito más pequeño.
La liga también ha hablado de regresar en 2027 con una estructura redimensionada. Eso es un plan, no un calendario garantizado.
El PIF fue el soporte financiero que permitió a LIV irrumpir en el golf profesional con contratos y premios extraordinarios. La retirada de ese apoyo como fuente ordinaria dejó a la liga obligada a encontrar inversores privados y a reducir su escala.
Al mismo tiempo, distintas informaciones señalan que el PIF aporta financiación limitada durante el proceso de reestructuración, sujeta a aprobación judicial. No es contradictorio: un financiador puede dejar de sostener indefinidamente el modelo anterior y aun así aportar dinero puente para ordenar una bancarrota y maximizar el valor recuperable.
Lo decisivo será quién pone el capital permanente después del Chapter 11 y con qué condiciones. Ese dato dirá más sobre el futuro de LIV que cualquier declaración de continuidad.
La bancarrota abre especulaciones sobre salidas de jugadores, pero una reestructuración empresarial no borra automáticamente todas las obligaciones contractuales ni las reglas del PGA Tour. Cada caso dependerá de cómo se traten los contratos en el procedimiento y de las condiciones que impongan otros circuitos para un eventual regreso.
Rahm ha señalado públicamente que tiene contrato y que está dispuesto a cumplirlo, dejando al mismo tiempo su futuro abierto a lo que ocurra con la competición. Esa posición es coherente con esperar a conocer qué entidad, calendario, premios y derechos sobreviven tras la reestructuración.
Por ahora, afirmar que Rahm ya es libre, que abandona LIV o que volverá al PGA sería adelantarse a hechos que todavía no se han producido.
CONFIRMADO — LIV Golf está bajo Chapter 11 y pretende reestructurarse, no ha anunciado una liquidación inmediata.
CONFIRMADO — Rahm figura con una reclamación cercana a 7,47 millones de dólares entre los grandes acreedores no garantizados.
CONFIRMADO — Existe un acuerdo de reestructuración con BC Partners Credit sujeto al proceso judicial.
PROBABLE — La competición de 2027, si sale adelante, será más pequeña y con una estructura económica distinta a la etapa financiada sin restricciones por el PIF.
NO DEMOSTRADO — Que Rahm vaya a abandonar LIV o regresar al PGA Tour.
NO DEMOSTRADO — Que el valor total pendiente de su contrato sea exactamente la cifra que aparece como reclamación en la lista de acreedores.
ABIERTO — Cuánto recuperarán los acreedores, qué contratos serán modificados y quién controlará finalmente la nueva LIV.
Fuentes: LIV Golf — anuncio oficial de la reestructuraciónAssociated Press — expediente, pasivos y estructura del procesoGolf Digest — acreedores jugadores y plan de recapitalizaciónEl Confidencial — Rahm y las dudas tras la bancarrota
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