El grupo alemán Volkswagen registró unas pérdidas netas de 5.822 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, la mayor caída desde la crisis del 'dieselgate' en 2015, lastrada por un deterioro contable en Porsche y el derrumbe de sus ventas en China.
El fabricante alemán encadena su peor trimestre desde el escándalo de las emisiones de 2015, con un agujero de 5.822 millones de euros provocado por un ajuste contable en Porsche y el desplome de sus entregas en el mercado chino. El grupo alemán Volkswagen registró unas pérdidas netas de 5.822 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, la mayor caída desde la crisis del 'dieselgate' en 2015, lastrada por un deterioro contable en Porsche y el derrumbe de sus ventas en China. En la práctica: Es la mayor pérdida trimestral de Volkswagen desde el dieselgate de 2015.
La sede de Volkswagen en Wolfsburg (Alemania), junto al canal Mittelland.
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Volkswagen anunció este jueves unas pérdidas netas de 5.822 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, una cifra más de cinco veces superior a la del mismo periodo del año anterior y la mayor desde el cuarto trimestre de 2015, cuando el grupo asumió los costes iniciales del escándalo de las emisiones conocido como 'dieselgate'.
La facturación del grupo cayó un 6,3% respecto al trimestre anterior, hasta 75.277 millones de euros. En los nueve primeros meses del año, Volkswagen obtuvo un resultado operativo de apenas 71 millones de euros, frente a los 5.408 millones del mismo periodo de 2025, un desplome del 98,7% que deja el margen operativo prácticamente en el 0%, según los datos recogidos por fleetpeople.es y Forbes México.
El grueso de la pérdida procede de una partida extraordinaria de unos 8.000 millones de euros, de la que 6.400 millones corresponden a un deterioro del fondo de comercio de Porsche, la filial de lujo del grupo, y otros 1.000 millones a ajustes de valor de activos en sociedades consolidadas en China. Porsche, no obstante, cerró el trimestre con un resultado operativo positivo de 1.493 millones de euros, frente a una pérdida de 228 millones un año antes, lo que indica que el golpe contable responde a una revisión de expectativas a largo plazo y no a la operativa corriente de la marca.
China, históricamente el mercado más rentable para Volkswagen, continúa siendo el principal foco de debilidad: las entregas de vehículos en el país cayeron un 38,5% en el tercer trimestre, hasta 405.800 unidades, en un contexto de fuerte competencia de fabricantes locales de vehículos eléctricos más baratos. En el acumulado de los nueve meses, las ventas globales del grupo descendieron un 10,6%, hasta 5,88 millones de unidades, frente a los 6,58 millones del mismo periodo de 2025.
Por divisiones, el núcleo del grupo —marcas Volkswagen, Skoda, Seat, Cupra y vehículos comerciales— generó un resultado operativo de 4.326 millones de euros en los nueve meses, con un margen del 4,1%, mientras que la división Progressive (Audi, Bentley, Lamborghini, Ducati) aportó 1.150 millones. Estas cifras muestran que, al margen del ajuste contable en Porsche, el negocio principal del grupo sigue siendo rentable, aunque con márgenes muy inferiores a los de ejercicios anteriores.
Volkswagen atraviesa además un proceso de reestructuración, aprobado por el consejo en septiembre, que incluye un plan para reducir hasta 100.000 empleos y la posible clausura de hasta cuatro plantas en Alemania. Según Unitel, el director financiero del grupo advirtió que 'nuestros resultados financieros no dejan margen para la demora' y señaló la presión de los aranceles estadounidenses, la contracción del mercado chino y la creciente competencia europea como factores adicionales.
Forbes México, fleetpeople.es y Unitel coinciden en situar el deterioro de Porsche y la crisis china como las dos causas centrales de las pérdidas del trimestre. Las acciones de Volkswagen, que acumulan una caída de más del 75% desde su máximo de 2021, llegaron a subir ligeramente el día de la publicación de los resultados, señal de que los inversores ya habían anticipado parte del deterioro.
La compañía ha mantenido su previsión de resultados para el conjunto del año, por lo que queda por ver si el ajuste contable del tercer trimestre resulta un hecho puntual o el inicio de revisiones adicionales en sus filiales, en particular en Porsche y en sus operaciones chinas, de cara al cuarto trimestre.
Volkswagen no registraba una pérdida trimestral de esta magnitud desde el cuarto trimestre de 2015, cuando debió provisionar miles de millones de euros tras el estallido del escándalo 'dieselgate' por la manipulación de los test de emisiones diésel.
Es la mayor pérdida trimestral de Volkswagen desde el dieselgate de 2015.
Tiene implicaciones directas para el plan de reestructuración de empleo del grupo y para su estrategia en China, el mercado que durante años fue su principal fuente de beneficios.
El deterioro se produce en plena transición del grupo hacia la electrificación.
Coincide con una fuerte competencia de fabricantes chinos de vehículos eléctricos, que han erosionado la cuota de mercado de las marcas europeas tradicionales en el país.
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