Las primas del crudo de Dubái y Omán caen cerca de mínimos previos a la guerra por el exceso de oferta

Las primas al contado de los crudos de referencia de Oriente Próximo se han hundido esta semana hasta niveles próximos a los anteriores a la guerra con Irán, en un mercado saturado por el repunte de las exportaciones de la región, según publicó el portal especializado en transporte marítimo Baird Maritime este jueves 5 de noviembre. El movimiento se produce a pesar de que los ataques a buques que transitan el estrecho de Ormuz no han cesado, de acuerdo con la misma fuente.

La prima al contado del crudo de Dubái frente a los swaps cayó hasta 65 centavos de dólar por barril el lunes, su nivel más bajo desde julio, antes de recuperarse a 1,55 dólares el jueves. La prima de Omán, por su parte, bajó hasta 95 centavos el martes -su nivel más débil también desde julio- antes de repuntar a 1,76 dólares el jueves. Ambas cifras suponen un descenso brusco frente a la media de en torno a 8 dólares por barril registrada el mes anterior, según los datos recogidos por Baird Maritime. La agencia USO News, en una pieza distinta publicada el mismo 5 de noviembre, situó la prima de Dubái en 90 centavos por barril ese día, con un repunte de apenas 2 centavos, y confirmó que ambos diferenciales permanecían cerca de sus mínimos en más de tres meses; la pequeña discrepancia entre las cifras de ambas fuentes refleja probablemente distintos momentos de cierre de sesión o metodologías de referencia, por lo que se recogen como aproximaciones y no como una cifra única.

Un indicador relacionado pero distinto -el diferencial entre los crudos Omán y Dubái, no la prima de cada uno frente a los swaps- se desplomó esta semana hasta 4,22 dólares por barril, su nivel más bajo desde finales de julio, según datos de General Index citados por el portal Oilprice.com. Ese diferencial había llegado a tocar un máximo histórico de 65 dólares por barril en marzo de 2026, cuando el estrecho de Ormuz sufrió un cierre casi total y los flujos de crudo se paralizaron; cayó a descuento entre mediados de junio y principios de julio, durante una ronda de negociaciones entre Estados Unidos e Irán, y volvió a ampliarse hasta 30 dólares en agosto y septiembre, cuando se reanudaron las hostilidades, antes de desplomarse de nuevo en las últimas semanas.

El analista de Kpler Naveen Das explicó a Baird Maritime que su firma ha revisado al alza sus cifras de producción para Arabia Saudí, Irak y Kuwait "al observar más operaciones de carga y una reducción de los inventarios". Según los datos de exportación citados por esa misma fuente, el crudo Murban de Emiratos Árabes Unidos alcanzó un máximo histórico de 2,4 millones de barriles diarios en septiembre, para moderarse a alrededor de 2 millones en octubre, frente a una base previa a la guerra de entre 1,2 y 1,5 millones de barriles diarios en enero y febrero. La producción total emiratí superó los 3,9 millones de barriles diarios en septiembre, por encima de los 3,4 millones previos al conflicto, mientras que los flujos iraquíes subieron a 3,35 millones de barriles diarios en octubre, apenas 150.000 barriles por debajo de su nivel anterior a la guerra. En conjunto, las exportaciones regionales pasaron de 17,1 millones de barriles diarios en septiembre a 16,3 millones en octubre.

Oilprice.com atribuye parte de la recuperación de los flujos al aumento de los trasvases buque a buque (ship-to-ship) en el golfo de Omán, una operación que permite a los petroleros cargar sin entrar en zonas de mayor riesgo pero que, al inmovilizar superpetroleros durante semanas, ha contribuido a que las tarifas de flete toquen máximos históricos y a que escasee la disponibilidad de buques VLCC para otras rutas globales, como la que conecta el Golfo de México estadounidense con Asia.

Esta caída de las primas regionales es un indicador de mercado distinto del desplome del precio absoluto del Brent y el WTI registrado el miércoles 4 de noviembre, atribuido por el vicepresidente estadounidense JD Vance a la derrota republicana en las elecciones de medio mandato y ya cubierto por esta redacción en una pieza separada: mientras aquel movimiento reflejó una caída generalizada de los precios de referencia global, el fenómeno descrito aquí es específico de los diferenciales que pagan los compradores asiáticos por los grados concretos de Oriente Próximo frente al resto del mercado, e ilustra una normalización de la oferta física más que una reacción a un único mensaje político.

Ninguna de las tres fuentes consultadas -Baird Maritime, Oilprice.com y la pieza de USO News recogida por Rallies.ai- aporta una explicación oficial de por qué los ataques a buques en el estrecho de Ormuz continúan pese a la abundancia de oferta, ni detalla si se trata de incidentes aislados o de una escalada sostenida; esta redacción no ha podido acceder de forma directa a un informe primario de la Administración de Información Energética estadounidense (EIA) o de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) que confirme de forma independiente las cifras de producción atribuidas a Kpler, por lo que esos datos de exportación se presentan como estimaciones de una consultora especializada y no como estadística oficial verificada.