Las acciones del mayor fabricante mundial de baterías cayeron más de un 10% tras unos resultados trimestrales decepcionantes, en plena ola de "de-CATLización" entre marcas chinas como Xiaomi y Li Auto.
Las acciones de Contemporary Amperex Technology (CATL), el mayor fabricante mundial de baterías para vehículos eléctricos, se desplomaron más de un 10% este miércoles tras unos resultados del tercer trimestre más débiles de lo esperado, en un momento en que fabricantes chinos como Xiaomi y Li Auto reparten ya sus pedidos entre proveedores rivales para reducir su dependencia de la compañía. Las acciones del mayor fabricante mundial de baterías cayeron más de un 10% tras unos resultados trimestrales decepcionantes, en plena ola de "de-CATLización" entre marcas chinas como Xiaomi y Li Auto. En la práctica: La corrección bursátil y la pérdida de pedidos exclusivos erosionan el margen de maniobra del mayor fabricante mundial de baterías justo cuando la rentabilidad del sector chino de vehículos eléctricos se ve presionada por nuevos impuestos, lo que puede acelerar la diversificación de proveedores en toda la cadena de suministro de baterías.
Instalaciones de CATL en Arnstadt (Alemania), uno de los centros de producción de baterías de la compañía fuera de China.
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Las acciones de CATL cotizadas en la Bolsa de Hong Kong cayeron un 10,64% hasta HK$368, su nivel más bajo desde julio de 2025, mientras que los títulos cotizados en la Bolsa de Shenzhen retrocedieron en torno a un 12%, hasta 227,9 yuanes, según informó CnEVPost. La agencia Nikkei Asia y el South China Morning Post confirmaron de forma independiente el desplome bursátil, que se produjo tras la publicación de los resultados del tercer trimestre de la compañía el 20 de octubre.
El beneficio neto trimestral de CATL fue de 21.250 millones de yuanes (unos 3.160 millones de dólares), un 14,54% más que un año antes pero un 5,77% menos que en el segundo trimestre, lo que supone su ritmo de crecimiento del beneficio más lento en casi dos años, según CnEVPost. Los ingresos ascendieron a 165.220 millones de yuanes, un 58,58% más que en el mismo periodo de 2025, pero el margen bruto trimestral cayó al 20,69%, su segundo descenso trimestral consecutivo.
La propia compañía atribuyó la caída del beneficio por unidad a cambios en la mezcla de productos, a un nuevo impuesto al consumo sobre baterías de litio —del 2% desde el 1 de septiembre de 2026, que subirá al 4% en septiembre de 2027— y a la reducción de las devoluciones del impuesto a la exportación de baterías, recortadas del 9% al 6% en abril de 2026 y que se eliminarán por completo en enero de 2027. El director financiero de CATL, Zheng Shu, explicó que el impuesto al consumo está incorporado al precio del producto, lo que dificulta repartir ese coste con los clientes sin renegociar los contratos vigentes, según recogió CnEVPost.
El desplome se suma a una tendencia de fondo que varios medios han bautizado como "de-CATLización": fabricantes chinos de coches eléctricos están repartiendo sus pedidos de baterías entre proveedores rivales para reducir su exposición a un único suministrador. Li Auto invirtió 2.650 millones de yuanes para convertirse en el segundo mayor accionista de Sunwoda y equipó por completo su nuevo modelo L8 con baterías de esta firma, mientras que Xiaomi presentó su propia marca de baterías "Dragon Armor", con celdas suministradas por CALB y Sunwoda, según informó Nikkei Asia. JPMorgan rebajó su recomendación sobre las acciones de CATL en Hong Kong a "neutral", alegando que el efecto combinado de los impuestos al consumo de baterías, la reducción de las devoluciones a la exportación y las barreras comerciales podría deteriorar la rentabilidad del sector más rápido de lo previsto.
La caída de CATL llega después de que las acciones de la compañía ya encadenaran un descenso del 25% en el último mes, coincidiendo con los anuncios de diversificación de Xiaomi y Li Auto en septiembre, según BigGo Finance. El episodio refleja la creciente presión sobre el modelo de negocio de CATL, que domina alrededor de un tercio del mercado mundial de baterías para vehículos eléctricos, en un momento en que tanto los cambios fiscales chinos como las estrategias de sus propios clientes amenazan con erosionar sus márgenes.
Las acciones de CATL ya habían iniciado una tendencia bajista en septiembre de 2026, tras los anuncios de diversificación de proveedores por parte de Xiaomi y Li Auto, acumulando una caída del 25% en el último mes antes de este nuevo desplome ligado a los resultados del tercer trimestre.
La corrección bursátil y la pérdida de pedidos exclusivos erosionan el margen de maniobra del mayor fabricante mundial de baterías justo cuando la rentabilidad del sector chino de vehículos eléctricos se ve presionada por nuevos impuestos, lo que puede acelerar la diversificación de proveedores en toda la cadena de suministro de baterías.
CATL controla aproximadamente un tercio del mercado mundial de baterías para coches eléctricos y es proveedor de fabricantes como Tesla. La compañía afronta en paralelo un nuevo marco fiscal chino que grava el consumo de baterías de litio y reduce progresivamente las devoluciones por exportación hasta su eliminación en 2027.
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