Qué ha pasado
El precio del combustible de aviación se disparó tras la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán a comienzos de 2026: el JP1 llegó a cotizar en Madrid en torno a 1.519 dólares por tonelada métrica, frente a unos 700 dólares antes del conflicto, un incremento aproximado del 117%.
Ryanair recortó en dos millones su previsión de pasajeros para el ejercicio fiscal 2027, hasta 214 millones, reduciendo su programación de vuelos de invierno para limitar su exposición al combustible no cubierto por contratos de cobertura, según confirmó la propia aerolínea.
La compañía mantiene cubierto el 80% de su combustible del ejercicio 2027 a un precio de referencia de unos 67 dólares por barril, muy por debajo de la cotización actual de en torno a 140 dólares, lo que le permite, según su propia valoración, seguir siendo rentable aunque por debajo del récord de 2.260 millones de euros netos del ejercicio anterior.
Ryanair advirtió de que, si los precios del petróleo se mantienen altos hasta el verano de 2027, las tarifas de los billetes subirán de forma "significativa", y alertó de que algunas aerolíneas competidoras con coberturas menos sólidas podrían tener dificultades para mantener capacidad o incluso sobrevivir a la próxima temporada de invierno.
En Estados Unidos, American Airlines calculó que el reciente salto del combustible añadirá aproximadamente 1.000 millones de dólares de costes solo en el cuarto trimestre de 2026, mientras que United confirmó la cancelación de vuelos previstos para diciembre porque, al nivel actual de combustible, ciertas rutas marginales dejaron de ser rentables.
Varias aerolíneas asiáticas y oceánicas ya han trasladado el coste directamente al pasajero: Cathay Pacific anunció que duplicará su recargo de combustible en la mayoría de rutas, elevando el recargo actual de 72,90 dólares hasta 149,20 dólares; Hong Kong Airlines, IAG, Qantas, SAS, Thai Airways y Vietnam Airlines están aplicando ajustes similares.
Bank of America prevé que las aerolíneas europeas vuelvan a reducir capacidad durante el próximo invierno y ha rebajado su previsión de crecimiento del sector, anticipando que la combinación de menos vuelos y combustible más caro se trasladará a tarifas más altas.
Un factor agravante identificado por analistas es el vencimiento progresivo de los contratos de cobertura de combustible que hasta ahora han amortiguado buena parte de la subida: entre abril y junio, el precio del combustible no cubierto de Ryanair llegó a duplicarse, lo que contribuyó a que el beneficio trimestral de la aerolínea cayera un 34%.
A la crisis de combustible se suma un problema estructural de oferta de aeronaves: los retrasos en la entrega de los Boeing 737 MAX y los problemas con los motores Pratt & Whitney de los Airbus A320neo limitan la capacidad de las aerolíneas para ampliar flota justo cuando la demanda de viajes sigue creciendo, lo que añade presión adicional sobre los precios.
El impacto bursátil ha sido notable: las acciones de Ryanair llegaron a perder alrededor de un 20% de su valor desde el inicio de la escalada del conflicto en Irán, aunque posteriormente se recuperaron parcialmente.
El antecedente relevante es este: Los precios del combustible de aviación se mantenían relativamente estables antes de la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán a comienzos de 2026; desde entonces, el encarecimiento se ha combinado con problemas de entrega de aeronaves ya arrastrados desde años anteriores (Boeing 737 MAX, motores Pratt & Whitney de Airbus A320neo).
La consecuencia práctica que conviene separar del titular es esta: Aerolíneas de EE.UU., Europa y Asia-Pacífico están recortando capacidad, cancelando rutas marginales y/o aplicando recargos y subidas de tarifas; Ryanair anticipa un beneficio del ejercicio 2027 por debajo del récord anterior, y analistas de Bank of America prevén menos vuelos y tarifas más altas para el invierno.
Los comparables permiten poner la magnitud en contexto: Recargo de combustible de Cathay Pacific (de 72,90 a 149,20 dólares); Caída del 34% en el beneficio trimestral de Ryanair entre abril y junio de 2026.
La principal discrepancia entre fuentes o definiciones es esta: Ninguna discrepancia relevante; las fuentes coinciden en las cifras de Ryanair y en la causa raíz (combustible + escasez de aviones), variando el énfasis según especialización del medio.
El mecanismo o cálculo que conecta los hechos funciona así: El combustible no cubierto por hedging se compra a precio de mercado (~140 $/barril frente a ~67 $/barril cubierto); a medida que vencen los contratos de cobertura antiguos, la aerolínea debe recontratar a precios más altos, trasladando el coste a tarifas o recortando capacidad para compensar.
Contexto
El aumento de precios se produce en un contexto de demanda de viajes aún al alza, escasez de personal en el sector y una industria de fabricación de aeronaves (Boeing, Airbus/Pratt & Whitney) que arrastra retrasos de entrega desde antes de la crisis del combustible.
Recargo de combustible de Cathay Pacific (de 72,90 a 149,20 dólares)
No hay garantía de que los precios del petróleo se mantengan altos hasta 2027, condición de la que depende buena parte de la magnitud de la subida anticipada por Ryanair y Bank of America
