Esparelle 2016 no es un banco abierto al público: es una financiera interna del grupo. En 2025 tenía 2.501 millones de euros prestados a sociedades extranjeras de Pontegadea; perdió 47 millones principalmente por el efecto de las divisas sobre esos créditos, no porque los inmuebles hubieran perdido esa cantidad.
Esparelle 2016 funciona como una pieza de tesorería y financiación dentro de Pontegadea. No es una entidad bancaria para particulares: su actividad consiste, entre otras funciones de holding, en prestar dinero a sociedades del propio grupo a tipos de interés de mercado. Al cierre de 2025 acumulaba 2.501 millones de euros en créditos a filiales extranjeras, según las cuentas analizadas por Cinco Días.
Durante 2025 Esparelle aportó 487 millones de nueva ayuda financiera, frente a 707 millones en 2024. Esos préstamos sirven para financiar adquisiciones inmobiliarias, comprar sociedades o sustituir deuda bancaria por deuda dentro del grupo. La consecuencia práctica es que parte de las compras internacionales de Pontegadea pueden financiarse sin depender de que un banco externo preste directamente a cada filial.
Eso no significa que el dinero sea gratis ni que el riesgo desaparezca. Esparelle cobra intereses y registró 109 millones de ingresos financieros en 2025, un 8,7% menos que el año anterior. Al mismo tiempo, los créditos a sociedades extranjeras exponen sus cuentas a movimientos del dólar estadounidense y canadiense, la libra esterlina o el won surcoreano.
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Esa exposición explica el dato que más puede confundir si se mira solo el titular: Esparelle perdió 47 millones en 2025, frente a un beneficio de 120 millones el año anterior, pero el principal golpe vino de la valoración de los préstamos en moneda extranjera. Las diferencias de cambio fueron negativas en 171 millones, frente a un impacto positivo de 60 millones en 2024.
Por tanto, “Esparelle perdió 47 millones” no significa que los inmuebles financiados por Pontegadea perdieran 47 millones de valor. El resultado de esta sociedad financiera mezcla intereses y variaciones de divisas de préstamos intragrupo. Para evaluar una inversión inmobiliaria habría que mirar además el precio del activo, sus rentas, gastos, deuda y valoración.
La compra del complejo de Baker Street en Londres ayuda a ver el mecanismo en la práctica: esa operación fue financiada mediante un préstamo intragrupo, según la información publicada por Expansión y recogida por Europa Press. La información disponible no identifica públicamente a Esparelle como prestamista concreto de esa compra, por lo que Wiresdesk no hace esa atribución.
Pontegadea gestiona una red internacional de sociedades que compra inmuebles y participaciones fuera de España. Centralizar parte de la financiación permite mover caja dentro del grupo y ordenar las necesidades de capital de las filiales, pero también hace visible en una sociedad como Esparelle el riesgo de moneda de esas operaciones.
La diferencia entre deuda bancaria y préstamo intragrupo importa: cambia quién es el acreedor y dónde queda el riesgo financiero, pero el grupo sigue teniendo que recuperar ese dinero con las rentas, ventas o flujos de los activos financiados.
Fuentes: El PaísEuropa Press — compra de Baker Street y préstamo intragrupo
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