El indicador adelantado del IPC del INE sitúa la inflación de España en el 4,9% en octubre, igual que en septiembre, con la subyacente estable en el 3,1%. Italia lidera la subida entre las grandes economías del euro, con un 5,4% impulsado por la energía, mientras Francia acelera al 3,4% y Alemania modera hasta el 2,8% tras recortes fiscales al combustible. Las divergencias complican la decisión del BCE en diciembre.
El indicador adelantado del IPC publicado este viernes por el INE mantiene la inflación española en el 4,9% en octubre, el mismo nivel de septiembre, mientras Italia se dispara al 5,4% y Alemania modera al 2,8% tras rebajas fiscales al carburante. Las trayectorias opuestas entre las cuatro mayores economías del euro, todas presionadas por la energía, complican la hoja de ruta del Banco Central Europeo antes de su reunión de diciembre. El indicador adelantado del IPC del INE sitúa la inflación de España en el 4,9% en octubre, igual que en septiembre, con la subyacente estable en el 3,1%. Italia lidera la subida entre las grandes economías del euro, con un 5,4% impulsado por la energía, mientras Francia acelera al 3,4% y Alemania modera hasta el 2,8% tras recortes fiscales al combustible. Las divergencias complican la decisión del BCE en diciembre.
Sede del Banco Central Europeo en Fráncfort (fotografía de archivo de 2023), la institución que deberá responder a la divergencia de inflación entre los países del euro en su reunión de diciembre.
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El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó este viernes 30 de octubre su indicador adelantado del IPC, que sitúa la inflación general de España en el 4,9% interanual en octubre, la misma tasa registrada en septiembre. La inflación subyacente —que excluye energía y alimentos frescos— se mantiene también estable en el 3,1%, su nivel más alto en dos años y medio. En términos mensuales, los precios subieron un 0,6% respecto a septiembre, según el propio comunicado del INE.
La comparación entre las cuatro grandes economías de la eurozona, recogida por Euronews a partir de los datos adelantados de los institutos estadísticos nacionales, muestra trayectorias claramente divergentes. Italia encabeza la subida con un 5,4% interanual, frente al 4,2% de septiembre, impulsada por una tarifa energética regulada que escaló un 59,5% en el último año y un 18,8% solo en octubre; los alimentos frescos sin procesar subieron un 7,5%. Francia acelera hasta el 3,4%, con la inflación energética subiendo al 24,1% y la de servicios al 2,7%. Alemania, en cambio, modera su tasa hasta el 2,8% desde el 3,3% de septiembre, después de que entraran en vigor el 1 de octubre rebajas fiscales al combustible que frenaron la inflación energética alemana hasta el 12,2%.
Moncloa.com, que cita datos del INE y del instituto italiano Istat, subraya que la diferencia entre la inflación española y la media de la eurozona se ha ampliado a 1,2 puntos porcentuales, frente a los 0,5 puntos de abril. El medio recoge además que Rabobank ha modificado su previsión y ahora anticipa una subida de tipos del Banco Central Europeo en diciembre, aunque matiza que la institución podría esperar a conocer más datos antes de comprometerse con una decisión en su próxima reunión del Consejo de Gobierno.
Los analistas citados por Euronews calculan que la inflación conjunta de la eurozona en octubre rondará el 4%, el doble del objetivo del 2% fijado por el BCE. La combinación de riesgo de estanflación en Francia —con crecimiento débil e inflación al alza— y presiones persistentes en Italia, frente a la moderación alemana apoyada en medidas fiscales puntuales, dificulta que el banco central aplique una respuesta homogénea para los diecinueve países del euro.
Eurostat, la oficina estadística comunitaria, publicará en los próximos días su propio dato adelantado armonizado para el conjunto de la eurozona, que permitirá comparar las cifras nacionales con la metodología común europea; el dato armonizado italiano ya adelantado por Istat se sitúa en el 5,6%, ligeramente por encima del 5,4% de la serie nacional. El INE publicará el IPC definitivo de octubre y el indicador adelantado de noviembre a finales del mes que viene, antes de la reunión del Consejo de Gobierno del BCE prevista para diciembre. Hasta entonces, los mercados seguirán de cerca cualquier declaración de los responsables del banco central sobre cómo pretenden conciliar un mandato único de estabilidad de precios con trayectorias de inflación tan dispares entre los principales socios de la eurozona.
En septiembre de 2026, la inflación española ya se situaba en el 4,9%, la más alta de la eurozona en ese momento, con una brecha de 0,5 puntos sobre la media europea; esa brecha se ha ampliado ahora a 1,2 puntos según Moncloa.com.
Una inflación subyacente española estable en el 3,1%, la más alta en dos años y medio, indica que las presiones de precios van más allá de la energía y pueden tardar en remitir, con efecto directo sobre el poder de compra de los hogares.
La divergencia entre las cuatro grandes economías del euro —Italia acelerando, Francia en riesgo de estanflación, Alemania moderándose por una medida fiscal temporal y España estable— dificulta una respuesta de tipos de interés uniforme del BCE para los diecinueve países de la eurozona antes de su reunión de diciembre.
El indicador adelantado del IPC es una estimación preliminar que el INE calcula con los precios disponibles a mediados de mes; el dato definitivo de octubre y la metodología armonizada europea (IPCA) pueden introducir ligeras revisiones, como ya ocurre con el dato armonizado italiano del 5,6% frente al 5,4% nacional.
El BCE mantiene como objetivo una inflación del 2% a medio plazo para el conjunto de la eurozona; una media cercana al 4% en octubre, el doble del objetivo, es el principal factor que Rabobank invoca para anticipar una subida de tipos en diciembre, aunque el propio banco central no ha confirmado ninguna decisión.
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