La inflación mayorista de EE. UU. sube al 6,3% en septiembre, su mayor nivel en casi cuatro años

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó este 15 de octubre de que el índice de precios de producción (IPP) para demanda final subió un 1,3% en septiembre con respecto a agosto, en términos desestacionalizados, el mayor avance mensual desde el 1,7% registrado en marzo de 2022. En términos interanuales, el IPP escaló al 6,3%, frente al 5,6% de agosto, la mayor subida en doce meses desde el 6,4% de diciembre de 2022, según el comunicado oficial del organismo.

El dato subyacente, que excluye alimentos, energía y márgenes de servicios comerciales, también se aceleró: avanzó un 0,5% en el mes y un 5,0% en los últimos doce meses, por encima del objetivo de estabilidad de precios de la Reserva Federal. El resultado superó ampliamente las previsiones de los economistas consultados por Dow Jones, que esperaban un avance mensual del 0,5% y una tasa interanual del 5,3%, según recogió la cadena CNN a través de su afiliada KESQ.

El BLS atribuyó buena parte de la subida a la energía: los precios energéticos de demanda final se dispararon un 10,8% en el mes, con la gasolina subiendo un 20,3%, mientras que los bienes de demanda final en su conjunto avanzaron un 2,6%, el mayor incremento mensual desde diciembre de 2009. Los servicios de demanda final, por su parte, subieron un 0,8% en septiembre, con los márgenes de los servicios comerciales avanzando un 1,4%, lo que indica que el encarecimiento no se limitó a la energía sino que también se extendió, aunque de forma más moderada, al resto de la cadena de producción. KESQ y TTNews, citando a analistas, vincularon ese repunte energético al impacto de la guerra y la tensión en Oriente Próximo sobre el suministro de petróleo, que ha encarecido especialmente el gasóleo y el combustible diésel usado en el transporte de mercancías.

El informe llega semanas antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, en las que la carestía de la vida es una de las principales preocupaciones del electorado; TTNews describió la persistencia de la inflación como "un problema político para los republicanos" en esa cita electoral. Oliver Allen, economista de Pantheon Macroeconomics, matizó no obstante el alcance del dato: "No creo que los detalles sean tan feos como la cifra global", según declaraciones recogidas por KESQ, aunque reconoció que el panorama de precios sigue siendo complicado.

El repunte del IPP, que suele anticipar movimientos en los precios al consumo, complica el margen de maniobra de la Reserva Federal, que lleva aproximadamente cinco años y medio con la inflación por encima de su objetivo del 2%. Varios analistas citados por TTNews y CNBC señalaron que un IPP tan elevado presiona a la Fed a mantener una postura cautelosa sobre nuevas bajadas de tipos, en un contexto en el que el banco central deberá valorar si el shock energético de septiembre es puntual o se prolonga en los próximos meses.