La demanda de hipotecas se desploma en la eurozona y España lidera la caída

La demanda de hipotecas en la eurozona se hundió un 27% neto en el tercer trimestre de 2026, según la encuesta de préstamos bancarios (Bank Lending Survey, BLS) publicada este martes por el Banco Central Europeo (BCE), la contracción más pronunciada desde el tercer trimestre de 2023. El resultado duplicó con creces el deterioro del 12% que los propios bancos habían pronosticado tres meses antes, y se suma a la caída del 15% registrada en el segundo trimestre del año, lo que confirma una tendencia de debilitamiento sostenido del crédito a la vivienda a lo largo de todo 2026.

Por países, España fue la economía donde más se resintió la demanda de crédito hipotecario, con una caída neta del 40%, por delante de Alemania (-37%) y Francia (-25%). Italia fue la excepción entre las cuatro mayores economías del euro, con una demanda que se mantuvo estable. La encuesta, realizada entre el 21 de septiembre y el 6 de octubre entre 159 entidades bancarias de la zona euro, atribuye el deterioro principalmente a la subida de los tipos de interés, cuya aportación negativa alcanzó el 39%, el nivel más alto desde el tercer trimestre de 2023. El propio Banco de España, que participa en la encuesta conjunta del Eurosistema, confirmó esa misma tendencia a escala nacional, con entidades que registraron un retroceso de la demanda más intenso de lo que habían previsto tres meses atrás.

El BCE señaló que "la evolución de los tipos de interés ejerció una presión sustancial a la baja sobre la demanda de préstamos hipotecarios", un factor que se mantiene negativo por tercer trimestre consecutivo. A ello se añaden la caída de la confianza de los consumidores y el empeoramiento de las perspectivas del mercado inmobiliario, en un contexto de tipos oficiales más altos desde que el BCE endureciera su política monetaria a partir de junio de 2026 para contener las presiones inflacionistas derivadas de la guerra. Estos tres factores combinados explican la mayor parte del deterioro observado en los tres grandes mercados hipotecarios del euro.

A pesar del frenazo en la demanda, los bancos no endurecieron durante el trimestre los criterios de concesión de hipotecas a nivel agregado de la eurozona, que se mantuvieron sin cambios netos (0%), frente a un pequeño ajuste del 2% que se esperaba; por países, Alemania incluso relajó ligeramente sus criterios (-4%), mientras España, Francia e Italia los dejaron inalterados. Sí se endurecieron, en cambio, las condiciones y términos de los préstamos ya concedidos, que se encarecieron un 16%, cuatro veces más que en el trimestre anterior, mientras que el porcentaje de solicitudes rechazadas subió un 5%, por encima de la media histórica del 4% registrada desde 2015, una señal de que los bancos están siendo más selectivos aun sin endurecer formalmente sus baremos de aprobación.

De cara a los últimos tres meses del año, los bancos encuestados anticipan que la debilidad se intensificará aún más, con una caída esperada del 36% en la demanda de hipotecas para el cuarto trimestre, al tiempo que planean endurecer los criterios de concesión en todas las categorías de crédito, incluido el hipotecario; en el caso español, las entidades prevén un ajuste a la baja adicional del 10% en los criterios de aprobación, en la misma línea que Francia e Italia. El resultado conjunto apunta a un cierre de año marcado por un acceso más restrictivo al crédito para la compra de vivienda en toda la eurozona, con España entre los mercados más afectados.