Ardian, EQT y Norges se retiran de la puja por Acciona Energía y dejan sin comprador la venta de 10.000 millones

Los tres fondos finalistas en la puja por el 100% de Acciona Energía, la filial de renovables de Acciona, han retirado sus ofertas, según informó El Confidencial. Ardian, que pujaba en solitario, ha decidido no seguir adelante con una propuesta por la totalidad de la compañía, mientras que el consorcio formado por EQT (con un 75% de la alianza) y el fondo soberano noruego Norges Bank (25% restante) ha roto su acuerdo para presentar oferta conjunta. El resultado es que la familia Entrecanales, que controla en torno al 80% de Acciona Energía a través del grupo Acciona, se queda sin comprador para una operación que llevaba meses en marcha.

La venta buscaba recaudar hasta 10.000 millones de euros por el capital de la compañía, una cifra que el mercado consideraba exigente: la matriz pedía un precio cercano a los 26,7 euros por acción, el mismo al que Acciona Energía salió a bolsa en julio de 2021, mientras que el valor cotizaba este otoño en el entorno de los 20-22 euros. Según había adelantado The Objective el 16 de septiembre, fuentes del sector consideraban que 'nadie cree que Acciona Energía valga lo que piden los Entrecanales', lo que debilitaba la posición negociadora del grupo pese a la necesidad reconocida de desinvertir. Citi y Goldman Sachs son los bancos que dirigen el proceso.

El encarecimiento de la financiación en Europa y Estados Unidos, con tipos de interés elevados durante los últimos dos años, ha sido el factor señalado como principal obstáculo para que los fondos reunieran los recursos necesarios para una operación de este tamaño, que incluyendo deuda de las filiales podría superar los 14.000 millones. A las retiradas de Ardian, EQT y Norges se suman las de BlackRock y KKR, que ya habían abandonado el proceso en fases previas, y la del grupo italiano Enel, que también había mostrado interés preliminar sin llegar a formalizar oferta.

El varapalo llega apenas unos días después de que Acciona confirmara, el 19 de octubre, una reestructuración de su negocio energético: el grupo mantendrá en su división de Construcción las infraestructuras eléctricas de transporte, que representan alrededor del 13% de la cartera de Acciona Infraestructuras (22.429 millones de euros a mediados de 2026), mientras intenta vender el resto del negocio de generación renovable. La compañía no ha hecho comentarios oficiales sobre la retirada de los tres fondos. José Manuel Entrecanales, presidente del grupo, había calificado meses atrás una venta total como algo 'extremadamente improbable', aunque las fuentes del sector consultadas por la prensa económica insistían en que seguía siendo la opción que se estaba negociando en serio.

Con el proceso de venta total encallado, las fuentes citadas por El Confidencial apuntan a que los Entrecanales estudian ahora alternativas como alianzas sectoriales o la entrada de un socio minoritario junto a fondos de capital privado, en lugar de una desinversión completa. El desenlace tiene relevancia directa para el plan de reducción de deuda del grupo Acciona, que contaba con los ingresos de esta venta como palanca principal, y para el mapa de la inversión en renovables en España, donde la sobreoferta de generación ha complicado las valoraciones del sector en los últimos meses.