El INE recorta dos décimas el crecimiento de 2025, hasta el 2,6%, y eleva el de 2024 al 3,7%

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el 18 de septiembre su revisión ordinaria de las cuentas nacionales para el periodo 2023-2025, con cambios relevantes en los tres ejercicios. El crecimiento del PIB de 2025 queda rebajado en dos décimas, hasta el 2,6%, frente al 2,8% estimado previamente. En sentido contrario, el crecimiento de 2024 se revisa al alza, del 3,5% al 3,7%, mientras que el de 2023 se fija de forma definitiva en el 2,4%, una décima por debajo del dato provisional que manejaba el organismo hasta ahora.

El INE atribuye la revisión a la baja de 2025 a una aportación algo menor tanto de la demanda interna como de la externa respecto a lo estimado inicialmente: la demanda interna sumó 3,4 puntos porcentuales al crecimiento, una décima menos de lo calculado antes, mientras que la demanda externa restó 0,8 puntos, dos décimas más de lo negativo que se había previsto. En términos nominales, sin embargo, la imagen es distinta: el PIB nominal de 2025 creció un 6,8%, por encima del 6,4% previo, y el deflactor implícito del PIB se revisó dos décimas a la baja, hasta el 3,1%, lo que indica una economía algo menos inflacionaria de lo calculado en la primera estimación.

La revisión trae también cambios en los niveles absolutos: el PIB a precios corrientes de 2024 se sitúa en 1.598.588 millones de euros, 4.258 millones más que la estimación anterior, y el de 2025 alcanza los 1.693.738 millones de euros, un 0,5% por encima de lo inicialmente calculado. En el mercado laboral, la tasa de variación del empleo en 2024 se revisa tres décimas al alza, hasta el 2,9%, con las horas trabajadas creciendo un 2,8% (frente al 2,2% previo) y la remuneración de los asalariados subiendo un 7,2%; la productividad del conjunto de la economía creció un 0,9%, tres décimas menos de lo adelantado.

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Una novedad metodológica explica en parte estos ajustes: para la estimación de 2025, el INE incorporó por primera vez en una estimación avance registros contables de cerca de 1,35 millones de empresas, además de la Encuesta de Presupuestos Familiares, las Cuentas Económicas de la Agricultura, información de comercio exterior y de administraciones públicas. Se trata de un cambio de fuente relevante que aproxima la estimación avance a la información disponible en revisiones posteriores más completas.

Estas revisiones periódicas del INE no son infrecuentes ni alarmantes en sí mismas —forman parte del proceso habitual de refinamiento estadístico a medida que llega más información—, pero sí condicionan el debate político y económico sobre el ritmo real de la economía española, en un año en el que el Gobierno ha defendido un crecimiento por encima de la media de la eurozona.