El índice del dólar (DXY) ronda su nivel más alto desde abril de 2025, apoyado por rendimientos de bonos elevados y un euro debilitado, mientras el mercado descarta una subida de tipos en la reunión de la Fed del 28 de octubre.
El índice del dólar estadounidense (DXY) ha tocado esta semana su nivel más alto en 18 meses, en torno a 102,5 puntos, impulsado por rendimientos de deuda elevados, un euro debilitado por la tensión en la deuda francesa y un tono halcón de la Reserva Federal en las últimas actas conocidas. El índice del dólar (DXY) ronda su nivel más alto desde abril de 2025, apoyado por rendimientos de bonos elevados y un euro debilitado, mientras el mercado descarta una subida de tipos en la reunión de la Fed del 28 de octubre. En la práctica: Un dólar fuerte sostenido cerca de máximos de año y medio presiona a monedas emergentes y al euro, y complica la competitividad exportadora estadounidense, en un contexto en que la Fed aún no ha cerrado la puerta a nuevos movimientos de tipos.
Billetes de dólar estadounidense emitidos por la Reserva Federal. Imagen de dominio público.
Foto: US Federal Reserve / Wikimedia Commons · Licencia: Public domain · Archivo original · Condiciones de la licencia
El Índice del Dólar (DXY), que mide la divisa estadounidense frente a una cesta de seis monedas, alcanzó el pasado 5 de octubre un máximo de 102,54 puntos, su nivel más alto desde el 9 de abril de 2025, en los días posteriores al anuncio de aranceles conocido como "Liberation Day". Desde entonces el índice ha oscilado por debajo de ese techo, situándose el 8 de octubre en torno a 102,23 puntos, según datos recogidos por Reuters a través de Investing.com y por el portal especializado FXStreet.
El repunte responde a varios factores combinados. Por un lado, el euro, que pesa un 57,6% en la composición del índice, se ha debilitado hasta su nivel más bajo desde mayo de 2025 por la tensión en torno a la deuda soberana francesa. Por otro, los rendimientos del Tesoro estadounidense se han mantenido elevados, lo que atrae capital hacia activos en dólares. El yen japonés, en cambio, se ha apreciado ligeramente frente al billete verde tras conocerse un superávit por cuenta corriente de Japón mayor de lo esperado.
Las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, divulgadas esta semana, mostraron que los responsables de política monetaria aprobaron por unanimidad una subida de un cuarto de punto, aunque con divisiones sobre los motivos. Analistas de Westpac, citados por Reuters, señalaron que "la mayoría de los participantes sigue viendo apropiado un mayor endurecimiento" y que "casi todos" perciben los riesgos de inflación sesgados al alza. Pese a ese tono duro, los futuros sobre fondos federales asignan solo una probabilidad del 19% a una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión del 28 de octubre, frente a una probabilidad de mantener los tipos sin cambios que ya ronda el 78-80%.
La fortaleza del dólar tiene efectos directos sobre la economía real: abarata las importaciones para Estados Unidos pero encarece sus exportaciones, y presiona a las divisas emergentes y a monedas como el euro o la libra esterlina, que cotizaban el 8 de octubre prácticamente planas en 1,1201 dólares y 1,3215 dólares respectivamente. Medios financieros en español, como FXStreet en su edición hispana y el portal mexicano GBM, han seguido la misma trayectoria del índice en las últimas dos semanas, coincidiendo en que el nivel de 102,5 puntos marca un techo técnico que el mercado no ha logrado superar de forma sostenida.
El DXY no había alcanzado niveles comparables desde abril de 2025, cuando el anuncio arancelario del 'Liberation Day' generó fuerte volatilidad en los mercados de divisas.
Un dólar fuerte sostenido cerca de máximos de año y medio presiona a monedas emergentes y al euro, y complica la competitividad exportadora estadounidense, en un contexto en que la Fed aún no ha cerrado la puerta a nuevos movimientos de tipos.
El máximo de 18 meses se alcanza en un momento de inflación persistente en Estados Unidos y de inestabilidad en la deuda soberana francesa, dos factores que han actuado en direcciones distintas sobre el euro y el dólar respectivamente.
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