De Celfin a Xepelin y ahora AATech: los tres ciclos de Nicolás de Camino en las finanzas chilenas
Antes de fundar Xepelin, una de las fintechs chilenas más financiadas por capital de riesgo, Nicolás de Camino pasó por Celfin Capital detectando ineficiencias de precio en el factoring. Su salida de la compañía en 2024 y su nuevo proyecto, AATech, muestran un giro desde originar crédito hacia construir infraestructura para quienes lo financian.
Qué ha pasado
Nicolás de Camino ingresó a **Celfin Capital** en 2010, recién egresado de Ingeniería Comercial de la Universidad Católica, y se sumó al área de activos alternativos bajo Carlos Saieh. Ahí identificó una brecha de precios de 24% en el mercado de factoring y estudió estructuras de fondos de facturas (FIDC) utilizadas en Brasil, lo que derivó en el lanzamiento de uno de los primeros fondos de facturas de Chile.
En 2019, De Camino cofundó **Xepelin** junto a Sebastián Kreis, actuando ambos como co-CEO. La fintech, dedicada a financiamiento para pymes, creció hasta superar los 4.000 clientes y desembolsar más de US$400 millones en sus primeros 22 meses de operación.
La compañía levantó una serie A cercana a US$30 millones y, en mayo de 2022, una serie B de US$111 millones liderada por Avenir, Kaszek y PayPal Ventures, que valoró a Xepelin en US$720 millones, una de las cifras más altas alcanzadas por una startup chilena hasta ese momento.
En 2023, De Camino pasó a presidente ejecutivo de la operación en Chile mientras Kreis se concentraba en el mercado mexicano. El 30 de septiembre de 2024 dejó la compañía. En declaraciones públicas reconoció que la salida respondió a un problema serio: "Tuvimos un problema con la cartera. Y fue grave", según consignó Diario Financiero en su momento.
Pese a la salida, De Camino mantiene lo que describe como una participación "relevante pero 100% pasiva" en Xepelin y asiste a reuniones de directorio de forma trimestral. En abril de 2025 fundó **AATech** junto a Juan Pablo González, exfundador y CEO de Maxxa, otra fintech chilena de factoring.
AATech no origina crédito directamente, sino que construye una plataforma de infraestructura para inversionistas de deuda privada: financiamiento, garantías, software y visibilidad de activos. La empresa opera con siete empleados y ya cuenta con dos fondos estructurados en sociedad con Ameris.
El giro de De Camino —de cofundar una fintech que prestaba directamente a pymes, a construir herramientas para quienes invierten en ese tipo de deuda— refleja un aprendizaje explícito sobre los riesgos de calidad de cartera que enfrentó en Xepelin. Su nuevo proyecto apunta a un segmento de mercado distinto, con menor exposición directa al riesgo crediticio de los deudores finales.
En limpio: De Camino no dejó Xepelin por una decisión estratégica cualquiera, sino por un problema de cartera que él mismo calificó de grave. Su respuesta fue fundar una empresa que no presta dinero, sino que da infraestructura a quienes sí lo hacen.
El histórico que importa
Xepelin fue una de las fintechs chilenas de mayor levantamiento de capital de riesgo antes de que De Camino dejara la operación en 2024.
Cómo te afecta
AATech, con Ameris como socio de fondos, representa un nuevo actor en infraestructura para deuda privada en Chile, un segmento distinto al de originación directa de crédito para pymes.
Contexto
De Camino mantiene una participación pasiva en Xepelin y asiste a directorios trimestrales.
Juan Pablo González, cofundador de AATech, fue previamente fundador y CEO de Maxxa.
Lo que no está confirmado
- Los detalles sobre el problema de cartera de Xepelin provienen de declaraciones del propio De Camino, sin cifras públicas detalladas del alcance exacto.